En Espa\u00f1a casi rozamos el bill\u00f3n de euros en dep\u00f3sitos bancarios, una cifra equivalente a dos tercios de todo el dinero en billetes emitido por el Banco Central Europeo. Si sumamos los cr\u00e9ditos y los pagos menores como las transferencias o las domiciliaciones, el dinero bancario de Espa\u00f1a supera todo el euro f\u00edsico emitido por Europa. Pero nuestra econom\u00eda es tres veces menor que la alemana o la mitad de la francesa, lo que puede dar una idea de la enorme masa de dinero privado que se mueve en la zona euro. Los expertos sugieren que la proporcion entre dinero bancario y dinero f\u00edsico es de un 90\/10, aunque algunos se\u00f1alan que los billetes y monedas de euro s\u00f3lo representan un 3% de todo el dinero que circula en nuestro espacio econ\u00f3mico.<\/p>\n
Es tal el volumen de dinero que ha creado la banca, la tradicional junto con otros operadores financieros, que algunos economistas est\u00e1n ahora sugiriendo que la situaci\u00f3n est\u00e1 empezando a descontrolarse, y citan como s\u00edntoma que la subida de tipos de inter\u00e9s es un instrumento cada vez m\u00e1s limitado para controlar la inflaci\u00f3n. El tradicional grifo monetario de los bancos centrales empieza a dar se\u00f1ales de cierta impotencia, un escenario in\u00e9dito para el que no parece haber manual de instrucciones. Y la reciente caida del Silicon Valley Bank a\u00f1ade a\u00fan m\u00e1s le\u00f1a al fuego. El colapso de ese banco es el mayor desde la Gran Recesi\u00f3n de 2008, y ostenta el dudoso r\u00e9cord de haber provocado la mayor retirada de dep\u00f3sitos de la historia reciente de los Estados Unidos. Un funesto m\u00e9rito que ten\u00eda el Washington Mutual en 2008 con una retirada de 16.700 millones de d\u00f3lares, que parecen una broma al lado de los 42.000 millones que se esfumaron en diez horas en ese banco californiano.<\/p>\n
Es normal poner el foco ahora en el rescate de ese banco y en c\u00f3mo afectar\u00e1 este l\u00edo al sistema bancario internacional, pero merece la pena analizar algunos detalles de este nuevo cap\u00edtulo de la fragilidad del sistema financiero. Su nombre da alguna pista, porque el problema del banco Silicon Valley surge por un exceso de liquidez proveniente de dep\u00f3sitos realizados por startups sobrefinanciadas. En el a\u00f1o 2021, todav\u00eda en pandemia, los dep\u00f3sitos en este banco se doblaron hasta los 189.000 millones d\u00f3lares en un s\u00f3lo a\u00f1o. Pero la mitad de ese dinero fue colocado en bonos y otros derivados financieros cuya rentabilidad se ha hundido por la subida de los tipos de inter\u00e9s, en vez de usarse en cr\u00e9ditos destinados a actividades productivas en la econom\u00eda real. Ahora las empresas m\u00e1s innovadoras del planeta han descubierto que dependen de algo tan antiguo como un banco, est\u00e1n comprobando en su propias carnes los problemas de dise\u00f1o de la revolucion digital.<\/p>\n
Una simple subida del tipo de inter\u00e9s aplicado al dinero ha sido la puntilla del espejismo tech de la pandemia, incluso para las empresas de criptomonedas que, m\u00e1s all\u00e1 de su profunda crisis de confianza y de valoraci\u00f3n de sus activos, ahora se evidencia que ni eran tan descentralizadas como promet\u00edan, ni tan virtuales como se vend\u00edan. Uno de sus mayores operadores, Circle, ha reconocido que tiene atrapados m\u00e1s de 3.300 millones d\u00f3lares en depositos en este banco. Es una justicia po\u00e9tica que todos esos inversores que jaleaban las cripto como una alternativa al dinero fiat de los bancos centrales, ahora suspiren por un rescate de la Reserva Federal y el gobierno norteamericano que les devuelva el dinero que confiaron al banco comercial que les pillaba m\u00e1s a mano.<\/p>\n
El actual sistema monetario y bancario fue dise\u00f1ado para la era industrial, en absoluto para la econom\u00eda digital, y cada vez resultan m\u00e1s evidentes sus limitaciones por una financiarizaci\u00f2n de la econom\u00eda y su digitalizaci\u00f3n que tensiona los sistemas productivos y monetarios, sin nuevas pol\u00edticas y herramientas m\u00e1s eficaces que las tradicionales. Habr\u00e1 tiempo para saber m\u00e1s de los problemas internos de este banco que le han empujado al abismo, pero ya se puede confirmar que el exceso de dinero barato desde la d\u00e9cada de los a\u00f1os 70 del siglo pasado, y muy especialmente desde la crisis financiera del 2008, ha creado un peligroso espejismo. Una despreocupada alegr\u00eda en la creacion de dinero privado por los bancos, alentada por bancos centrales indiferentes ante el declive de su propio dinero f\u00edsico mientras han dopado al sector financiero con una barra libre de dinero digital p\u00fablico sin coste, junto con compras masivas de deuda corporativa y nacionalizaci\u00f3n de activos t\u00f3xicos, que han actuado como un prozac financiero que aliviaba sin resolver un problema m\u00e1s profundo.<\/p>\n
La crisis del Silcon Valley Bank ha sido provocada por un exceso de liquidez combinado con un sistema fallido de control de riesgos, que cuestiona el actual modelo de regulaci\u00f3n bancaria y pone el foco, de nuevo, en la sobrevaloraci\u00f3n especulativa y\/o el deficiente dise\u00f1o de productos financieros ajenos a la econom\u00eda real, como en su d\u00eda ocurri\u00f3 con la burbuja puntocom, despu\u00e9s las subprime y \u00faltimamente los criptoactivos, nada nuevo bajo el sol. La novedad ahora es un movimiento in\u00e9dito que ha anunciado la Reserva Federal, asegurando todo el dinero de los clientes de ese banco por encima del l\u00edmite del fondo de garant\u00eda de dep\u00f3sitos, lo que da tranquilidad en el corto plazo pero plantea enormes dudas de futuro, \u00bfestamos en la antesala de un nuevo sistema de garant\u00eda p\u00fablica ilimitada de las entidades bancarias con problemas de viabilidad?<\/p>\n
Todav\u00eda muchos Estados mantienen una significativa participaci\u00f3n accionarial en bancos rescatados en la \u00faltima crisis de hace ya quince a\u00f1os. Y lo m\u00e1s grave es que nunca se extrajo una verdadera lecci\u00f3n de la Gran Recesi\u00f3n del 2008; veremos si el colapso del banco Silicon Valley sirve ahora de aprendizaje, aunque tengo severas dudas al respecto. M\u00e1s all\u00e1 de las necesarias medidas de urgencia para tapar una hemorragia que puede salpicar a todo el sistema financiero, es necesario repensar el actual paradigma monetario, una formidable m\u00e1quina de creaci\u00f3n de dinero privado mediante una generaci\u00f3n masiva de cr\u00e9dito\/deuda cada vez m\u00e1s distante de la econom\u00eda productiva, pero a ver qui\u00e9n es el valiente que le pone el cascabel al gato antes del pr\u00f3ximo gran susto.<\/p>\n
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Gonzalo Su\u00e1rez<\/strong> En Espa\u00f1a casi rozamos el bill\u00f3n de euros en dep\u00f3sitos bancarios, una cifra equivalente a dos tercios de todo el dinero en billetes emitido por el Banco Central Europeo. Si sumamos los cr\u00e9ditos y los pagos menores como las transferencias o las domiciliaciones, el dinero bancario de Espa\u00f1a supera todo el euro f\u00edsico emitido por […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":2348,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-5311","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"yoast_head":"\n
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