Destronar al d\u00f3lar como moneda internacional de reserva no es nada sencillo<\/p>\n
El presidente de Rusia, Vladimir Putin, ha hecho p\u00fablicos sus planes de promover el uso del yuan chino como moneda de pago en el comercio de Rusia con Asia, \u00c1frica y Am\u00e9rica. La noticia ha generado un gran revuelo debido a que se abre supuestamente la puerta a destronar al d\u00f3lar como moneda internacional de reserva. Sin embargo, el anuncio puede que finalmente no acabe teniendo demasiada trascendencia.<\/p>\n
De entrada, hay que tener en cuenta que utilizar una moneda como medio de pago no significa necesariamente que vaya a utilizarse como moneda de reserva. La moneda de pago simplemente es aquella que acepta el vendedor a cambio de un bien o servicio, pero esto no implica que vaya a mantener esa divisa dentro de su saldo de tesorer\u00eda. Por ejemplo, si yo tuviera una tienda en Espa\u00f1a y un extranjero quisiera comprarme en libras esterlinas, podr\u00eda aceptar cobrarle en libras e inmediatamente despu\u00e9s cambiarlas a euros. Por tanto, que el yuan se convierta en una moneda de pago para el comercio entre algunos (o muchos) pa\u00edses no significa que esos pa\u00edses vayan a querer mantener tales yuanes en su cartera.<\/p>\n
Para que el yuan se convirtiera en una moneda de reserva internacional \u2013una en la que los diversos agentes econ\u00f3micos de los diversos pa\u00edses quisieran mantener en su cartera de inversiones\u2013, China tendr\u00eda que ejecutar reformas importantes en su mercado financiero, como levantar los actuales controles de capitales permitiendo que sus propios ciudadanos as\u00ed como los extranjeros compren y vendan yuanes sin restricciones. Esto no parece probable en el corto o medio plazo, ya que supondr\u00eda permitir que los extranjeros adquirieran cuantos activos chinos desearan.<\/p>\n
No s\u00f3lo eso, para que China pudiese suministrar una moneda internacional de reserva, ser\u00eda necesario que el pa\u00eds estuviese dispuesto a incurrir en d\u00e9ficits exteriores (puesto que la \u00fanica forma que tienen los extranjeros de incrementar sus reservas de yuanes es exportando a China m\u00e1s de lo que importan de ella), lo que a su vez limitar\u00eda la capacidad del Partido Comunista de China para planificar la econom\u00eda (por ejemplo, si los ciudadanos chinos prefieren comprar autom\u00f3viles fuera de China que en China, la industria del autom\u00f3vil nacional se ver\u00eda seriamente frenada).<\/p>\n
En definitiva, aunque Putin y otros l\u00edderes pol\u00edticos promuevan el comercio en yuanes, es improbable que el yuan se convierta en una moneda de reserva internacional relevante en el panorama financiero global mientras China no levante sus controles internos de capitales y acepte la posibilidad de tener que incurrir en d\u00e9ficit exteriores persistentes.<\/p>\n