{"id":16192,"date":"2025-09-01T20:31:22","date_gmt":"2025-09-01T18:31:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.plataformadenaria.com\/2025\/09\/01\/las-stablecoins-podrian-dar-lugar-a-rescates-de-contribuyentes\/"},"modified":"2025-09-15T20:33:58","modified_gmt":"2025-09-15T18:33:58","slug":"stablecoins-could-lead-to-taxpayer-bailouts","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.plataformadenaria.com\/en\/2025\/09\/01\/stablecoins-could-lead-to-taxpayer-bailouts\/","title":{"rendered":"Stablecoins could lead to taxpayer bailouts"},"content":{"rendered":"<div class=\"KrBgDCJfHYWjiY\">\n<div>\n<div class=\"uilHrMFcZTKnuh\">\n<div class=\"ak-renderer-wrapper is-full-width css-1jke4yk\">\n<div class=\"css-1h4ltv\">\n<div class=\"ak-renderer-document\">\n<p data-renderer-start-pos=\"4\">El Premio Nobel de Econom\u00eda Jean Tirole advierte que los tokens digitales percibidos como activos seguros conllevan riesgos ocultos para los inversores minoristas.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"169\">El economista ganador del <strong data-renderer-mark=\"true\">Premio Nobel, Jean Tirole<\/strong>, ha advertido de la <strong data-renderer-mark=\"true\">\"supervisi\u00f3n insuficiente\" de las <\/strong><em data-renderer-mark=\"true\"><strong data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/strong><\/em> y la posibilidad de que <strong data-renderer-mark=\"true\">los gobiernos se vean obligados a realizar rescates multimillonarios si los tokens colapsan en una futura crisis financiera.<\/strong><\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"437\">En una entrevista con <em data-renderer-mark=\"true\">Financial Times<\/em>, el ganador del <strong data-renderer-mark=\"true\">Premio Nobel de Econom\u00eda en 2014<\/strong> afirma estar \"muy, muy preocupado\" por la supervisi\u00f3n de las <em data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/em> y <strong data-renderer-mark=\"true\">la posibilidad de una retirada masiva de los depositantes si surgieran dudas sobre los activos de reserva subyacentes<\/strong> a los que est\u00e1n vinculados los tokens digitales.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"767\">Se espera que <em data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/em> como las emitidas por <strong data-renderer-mark=\"true\">Tether y Circle<\/strong>, vinculadas a activos del mundo real, <strong data-renderer-mark=\"true\">ganen mayor popularidad<\/strong> tras la aprobaci\u00f3n por parte del Gobierno estadounidense de una ley en julio que allana el camino para que <strong data-renderer-mark=\"true\">los bancos lancen sus propios activos digitales vinculados al d\u00f3lar estadounidense y respaldados por valores como los bonos del Gobierno estadounidense.<\/strong><\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"1154\"><strong data-renderer-mark=\"true\">El uso global de las <\/strong><em data-renderer-mark=\"true\"><strong data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/strong><\/em><strong data-renderer-mark=\"true\"> ya ha aumentado a unos 280.000 millones de d\u00f3lares<\/strong> (unos 2.400 millones de euros), mientras el presidente estadounidense Donald Trump impulsa su consolidaci\u00f3n como un pilar de las finanzas tradicionales.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"1392\">Si bien los usuarios minoristas podr\u00edan considerarlas \"un dep\u00f3sito perfectamente seguro\", <strong data-renderer-mark=\"true\">las <\/strong><em data-renderer-mark=\"true\"><strong data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/strong><\/em><strong data-renderer-mark=\"true\"> podr\u00edan convertirse en una fuente de p\u00e9rdidas y provocar solicitudes de costosos rescates gubernamentales<\/strong>, sostiene Tirole, profesor de la <strong data-renderer-mark=\"true\">Escuela de Econom\u00eda de Toulouse.<\/strong><\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"1671\">Advierte que <strong data-renderer-mark=\"true\">la pr\u00e1ctica de respaldar las <\/strong><em data-renderer-mark=\"true\"><strong data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/strong><\/em><strong data-renderer-mark=\"true\"> con bonos del Gobierno estadounidense podr\u00eda volverse impopular debido a los rendimientos relativamente bajos de los activos subyacentes<\/strong>, citando casos anteriores en los que la rentabilidad de la deuda del Tesoro fue \"negativa durante varios a\u00f1os\" y los pagos despu\u00e9s de la inflaci\u00f3n fueron a\u00fan menores.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"2030\">Por lo tanto, <strong data-renderer-mark=\"true\">los emisores de <\/strong><em data-renderer-mark=\"true\"><strong data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/strong><\/em><strong data-renderer-mark=\"true\"> podr\u00edan verse tentados a invertir en activos diferentes que \"ofrecen mayores rendimientos y son m\u00e1s arriesgados\"<\/strong>, afirma.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"2195\"><strong data-renderer-mark=\"true\">Un mayor riesgo aumenta la probabilidad de que el activo de reserva de una <\/strong><em data-renderer-mark=\"true\"><strong data-renderer-mark=\"true\">stablecoin<\/strong><\/em><strong data-renderer-mark=\"true\"> pierda valor, provocando el p\u00e1nico en torno a ese activo,<\/strong> argumenta Tirole en una entrevista en el marco de una reuni\u00f3n de premios Nobel en Lindau, Alemania, la semana pasada.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"2458\">En tal escenario, <strong data-renderer-mark=\"true\">\"el precio de las <\/strong><em data-renderer-mark=\"true\"><strong data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/strong><\/em><strong data-renderer-mark=\"true\"> tambi\u00e9n podr\u00eda bajar\" al perder su vinculaci\u00f3n con una moneda soberana<\/strong>, advierte Tirole.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"2596\">\"Si est\u00e1 en manos de depositantes minoristas o institucionales que cre\u00edan que era un dep\u00f3sito perfectamente seguro, <strong data-renderer-mark=\"true\">el Gobierno se ver\u00e1 sometido a una gran presi\u00f3n para rescatarlos y evitar que pierdan su dinero\"<\/strong>, se\u00f1ala, a\u00f1adiendo que en las \u00faltimas d\u00e9cadas, s\u00f3lo unos pocos depositantes no asegurados de bancos tradicionales han sufrido p\u00e9rdidas.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"2946\">Dichos riesgos podr\u00edan gestionarse si los supervisores globales contaran con \"personal suficiente\" y tuvieran \"incentivos para ser muy cautelosos\". Sin embargo, Tirole advierte que esto representa una gran inc\u00f3gnita, en particular porque <strong data-renderer-mark=\"true\">\"algunos miembros clave de la administraci\u00f3n [estadounidense]... tienen un inter\u00e9s financiero personal en [las criptomonedas]. Y m\u00e1s all\u00e1 del inter\u00e9s personal, est\u00e1 la ideolog\u00eda\".<\/strong><\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"3365\"><strong data-renderer-mark=\"true\">Trump y miembros de su familia han respaldado varias empresas de criptomonedas<\/strong>, entre ellas una que emite una <em data-renderer-mark=\"true\">stablecoin<\/em> llamada <strong data-renderer-mark=\"true\">USD1<\/strong>.<\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"3501\">La advertencia de Tirole llega un mes despu\u00e9s de que <strong data-renderer-mark=\"true\">el Banco Central Europeo avisase de que el auge de las <\/strong><em data-renderer-mark=\"true\"><strong data-renderer-mark=\"true\">stablecoins<\/strong><\/em><strong data-renderer-mark=\"true\"> respaldadas por d\u00f3lares estadounidenses amenaza con socavar su control sobre la pol\u00edtica monetaria.<\/strong><\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"3722\">El Banco de Pagos Internacionales declar\u00f3 a principios de este a\u00f1o que <strong data-renderer-mark=\"true\">dichos tokens \"incumplen\" los requisitos para su uso generalizado como dinero.<\/strong><\/p>\n<p data-renderer-start-pos=\"3873\">Fuente: <a href=\"https:\/\/www.expansion.com\/economia\/financial-times\/2025\/09\/01\/68b59176e5fdea92218b45b8.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"text-decoration: underline;\"><strong>Expansi\u00f3n<\/strong><\/span><\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El Premio Nobel de Econom\u00eda Jean Tirole advierte que los tokens digitales percibidos como activos seguros conllevan riesgos ocultos para los inversores minoristas. 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